金斧子周度市场观察
第62期
金斧子投研中心以周为单位，从主要指数、估值变动、资金流向、波动率等维度回顾上周A股、期货市场行情，同时概览上周市场重大事件，时刻保持对宏观、行业、估值、风格、个股的深刻洞察，为投资者提供系统、规律、长期可跟踪参考的重要指标，最终输出专业的大类资产配置建议，并为超高净值客户提供全品类、全方位、全周期的“水星50”资产配置定制解决方案。
水星价值最新观点解读
本周部分新能源产业链公司随着中报披露，业绩得到符合预期的增长，另外坚持的港股科技公司也迎来了强劲反弹。另外，水星持仓中的医药生物与出海企业，经研究企业基本面没有问题，多是因为市场恐慌情绪导致回调，他们年报收入、利润、增速强劲增长，坚定长期持有，准备逆向加仓。尽管市场热度没有落在我们的持仓股中，我们仍会在喧嚣的市场环境下，保持理性做好产业研究，聚焦新经济成长机会。
金斧子水星核心资产指数
截至年8月27日收盘，金斧子水星核心资产指数净值为4.39，大幅跑赢沪深（1.33）、恒生指数（1.07）、创业板指（2.22）。
从年1月1日起至年8月20日，金斧子水星核心资产指数累计回报率达%，同期沪深，恒生指数和创业扳指总回报分别为33%，7%，%。
金斧子大类资产配置分析框架
一、股市行情速览
1、本周重要指数表现
2、本周行业指数表现
3、本周估值变动情况
4、本周陆/港股通表现
5、本周证券类交易指标观察
二、期货行情速览
1、重要指数
2、商品指数波动率
3、股指期货波动率
三、基金行为观察
四、上周市场大事件
五、市场主流观点
1、买方主要观点
2、卖方主要观点
六、金斧子大类资产配置建议
01
股市行情速览
本周重要指数表现
本交易周期（08/23-08/27）上证综指收涨2.77%，深圳综指收涨1.29%，创业板综收涨2.01%。两市成交6.45万亿元，周度日均市场成交额为1.29万亿元，较上个交易周期日均增加近0.10万亿元，环比上升8.40%，投资者情绪较为高涨。其中上证综指成交3.00万亿元，换手率1.07%，深圳成指成交3.77万亿元，换手率2.54%，创业板指成交为1.50万亿元，换手率1.43%。
本周行业指数表现
对比上周A股呈上涨趋势，本周A股继续上行，行业方面，28个申万一级行业中22个上涨，其中，采掘、有色金属、电气设备、钢铁、化工涨幅靠前。
本周估值变动情况
目前上证综指PE（TTM，剔除负值）上升至13.94倍，历史分位数上升至43.60%。深证综指PE（TTM，剔除负值）上升至27.39倍，历史分位数上升至33.68%。创业板综指PE（TTM，剔除负值）上升至58.94倍，历史分位数上升至37.60%。
本周茅指数表现
茅指数主要包含消费、医药、科技等领域成长性较强的部分龙头公司，其走势一定程度反映了机构抱团股的整体表现。
最近一周（/08/23-/08/27）茅指数涨跌幅为+1.7%，较前值+8.3pp。茅指数成交量涨跌幅为-14.5%，较前值-36.6pp。
本周陆/港股通表现
本周陆股通净流入.97亿元，主要净买入隆基股份，次为迈瑞医疗、招商银行，个股净买入金额规模大幅高于上周；主要净卖出五粮液，次为中国平安、贵州茅台，个股净卖出金额规模略低于上周。
本周港股通净流入-39.88亿元，主要净买入腾讯控股，次为吉利汽车、华润电力，个股净买入金额规模略高于上周；主要净卖出美团-W，次为李宁，安踏体育，个股净卖出金额规模略低于上周。
资金需求、资金供给
本周证监会核准9家IPO批文，较上周数量增加1家，预计募集金额增加约3.78亿元；并购重组本周有2家，较上周数量减少1家。
本周股权融资规模为.11亿元，较上周规模减少.9亿元。上周限售解禁规模为1,.95亿元，本周理论规模为1,.38亿元，较上周，本周解禁压力较大。
本周新成立偏股型基金份额.58亿份，较上周增加了约.33亿份，与上周相比新成立基金数量呈增加趋势。
本周港股通合计流入资金-39.88亿元。板块方面，主板本周净流入79.69亿元，创业板净流入-.22亿元，分别净流入变化.59亿元，.73亿元。
市场情绪
08月27日上证50、沪深、中证平均换手率分别为0.27、0.68、1.95较上周略微上升。
08月27日上证50/沪深/中证升/贴水率分别为-0.32%、-0.66%、-1.02%，持仓排前二十名多空单比分别是0.81、0.83、0.82，沪深持仓多空比较上周略微上升，上证50、中证持仓多空比较上周略微下降。
最近一周（/08/23-/08/27）沪深日均交易额为.12亿元，较前值+.63亿元。
近一周上证A股成交额.66亿元，较前值+亿元。创业板成交额.53亿元，较前值+.41亿元。
最近一周（/08/23-/08/27）全部主板换手率3.23%（较前值+0.28pp），创业板换手率4.70%（较前值不变），科创板换手率3.86%（较前值+0.35pp）。
最近一周（/08/23-/08/27）杠杆率（融资交易额/交易额）为9.80%，较前值+0.88pp。
利率及汇率
利率方面，本周（08/23-08/27）银行间同业利率呈现上升态势；国债收益率呈上升态势，企业债收益率同样呈上升态势。
货币方面，本周（08/23-08/27）央行货币净投放1,亿元，逆回购到期(7天)为亿元。08月20日当周央行货币净投放0亿元，逆回购到期(7天)为亿元
02
期货行情速览
重要指数表现
股指期货波动率
商品指数波动率
03
基金行为观察
公募基金发行量及仓位
最近一周（/08/23-/08/27）成立的偏股型公募基金份额为76.42亿份（较前值+6.5亿份）。
偏股混合型基金平均仓位在86.53%（较前值+0.79pp），股票型基金平均仓位在89.38%（较前值+0.83pp）。
私募基金发行量及仓位
截止年7月，私募证券基金存量规模为.25亿元（较前值+.08亿元），月度发行量为.75亿元（较前值下降+.65亿元）。
截止年7月，私募证券基金平均仓位为72.86%，较前值-4.3pp。
机构调研数据
最近一周（/08/23-/08/27），
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